ご無沙汰してます、さくたろうです。
youtubeも必ず更新しますので引き続きよろしくお願いします。
さて、遅ればせながら今年は含み資産株に注目していく年かなと思っています。
含み資産とは、帳簿上（表面上）表れてこない資産がその会社に多く隠されているようなケースです。
例えばですが、その会社が持つお金とか、株とか、その他有価証券、これについては含み資産とは言いません。
それはしっかりと毎期、時価を算出して、その会社の資産として貸借対照表に反映されています。
なので、それを元にして算出した一株純資産や、PBRなどにしっかりと反映されていると言えますね。
一方で、主に土地に代表されるような固定資産の中に、僕の言う含み資産が隠されていることがあります。特に古い会社、そして東名阪に昔から根付く会社ですね。
これは、土地などを取得価格で表記している関係で、会社がずっと昔に安く土地を買った場合、貸借対照表上はその時に買った価格がずっとそのままの価格で資産に反映されていることから起こる事象といえます。
口癖のように「漢字銘柄、しわしわネーム派」と僕がyoutubeでもいい続ける理由、その根拠は古い名前がカッコいいからだけではないんです（笑
older the better、古ければ古いほどその含み資産の可能性は広がっていきます。
東京都競馬【9672】
競馬好きの株好き、そんな方がいたら是非とも知って頂きたい銘柄です。
馬券を買う前にこの株を知って欲しいとさえ思います（笑
まずは会社の説明をしていきます。
この会社は大井競馬場を所有しています。
その他にも東京に古くから倉庫を多く持っていて、また広大な東京サマーランドや、
伊勢崎にオートレース場なども所有しています。
東京都が筆頭株主であるところにも特徴があります。
次にこの会社の含み資産について説明します。
大井競馬場、その広さは377,000㎡と広大で、そしてそれは天下の東京都内に座しています。
倉庫も東京、おおよそ広さ120,000㎡、サマーランドに至っては1,302,000㎡と、とてつもないスケールを誇ります。
このインフレ時代には土地の価格はその含み資産価格を跳ね上げ、本当にざっくりですが時価にすると（あくまでさくたろう算出で）5000億を優に超えてくることとなります。
「そんな土地、大手不動産会社のように借金もすごいあるのでは」と言いたくなりますが、
BSを見る限り借金は170億付近、そして手持ちの現金に近いものは140億とこれだけで借金を帳消しにできるような内容です。
この会社の時価総額は今日【令和8年5月2日】時点で1536億円。
理論上は1500円で5000円以上の価値のある資産を買うことが市場でできることになります。
しかも毎期配当や優待までくれる特典付き。
仮に大井競馬場やサマーランドが、ディズニーランドやユニバに近づくような知名度までのしあがるようなことがあれば、大化け銘柄となるかもしれませんね。これは夢物語かもしれませんが。
こんな銘柄がどうして放っておかれてるんだ！？
そう、あくまで「含み資産」は「含み資産」。
そんな資産を持っているだけで、その利益を現実化できるか、大きな争点を抱えています。
仮にその土地を売ってしまえば、会社の大きな収益柱を一瞬で失うことになります。
例えば僕であればどこにいたって仕事はできますけど、競走馬は競馬場でないと活躍できません。
その競馬場を失ってしまえば、東京都競馬もその形態を維持することは難しくなります。
ここに含み資産株を扱う難易度があります。
オフィスワーカーの本社が東京の一等地にあって、その東京の土地を売っても社員はどこでも仕事できる。
そんな重要度を遥かに超えていることとなります（次回はそんな銘柄に迫ります）。
じゃあ含み資産に注目することは意味がないじゃないか・・・
そうとも言えません。
よみうりランド・東京ドームのTOB
そう、誰かがその含み資産に注目して、買ってくることがあるんです。
東京ドームは上場会社でした。よみうりランドもそうです。
この2社は同じく東京に土地をもつ含み資産株でしたが、今はどちらも上場していません。
TOBがかかり、その姿を市場から消すことになったのです。
同業やグループ会社がその会社を取り込んだ方が良いと判断することは良くあることです。
そういった可能性を内包するのが、この含み資産株の醍醐味だと僕は思います。
もうすでにTOBで姿を消した２社。
僕が生きている間に、東京都競馬に何が起こるか、何も起こらないのか。
見届けるためにも、ある程度は長生き？にこだわる意味はあるかもしれませんね。
次回は「売れる含み資産株」について解説していきたいと思います。
youtube更新できておらずにすみませんが、必ず更新していきますので、引き続きよろしくお願いいたします！！！皆さんと知り合えてとても満足しています。
